ECONOMÃA INTERNACIONAL AL INSTANTE No.7169 Libertad y Desarrollo (LyD), julio de 2013
Un compromiso de estabilidad macroeconómica, polÃticas pro-mercado y buena gestión fiscal han resultado en una década de fuerte inversión privada, crecimiento robusto y relación de deuda en disminución. Esto le ha dado al gobierno peruano la suficiente flexibilidad fiscal para implementar polÃticas contracÃclicas, que han ayudado a que el paÃs evite efectos negativos derivados de la recesión mundial desde el año 2009.
Sin embargo, el paÃs sigue teniendo varios desafÃos para seguir mejorando, relacionados a la fortaleza de sus instituciones, el alto nivel de dolarización del sistema financiero, la dependencia de los commodities y la deficiente gestión efectiva de los conflictos sociales, en
especial en la zona del Amazonas.
Perú es parte en América Latina de un grupo de economÃas exitosas, que a su vez forman parte de la Alianza del PacÃfico. Son economÃas abiertas, de mercado, con buenas polÃticas públicas, baja intervención del Estado y ribereñas del PacÃfico. Entre sÃ, todas tienen acuerdos de libre comercio bilaterales y también los tienen de carácter bilateral con Estados Unidos. Estas economÃas son: Perú, Chile, Colombia y México y han formado la
Alianza del PacÃfico, que es un mercado común y no una unión aduanera, como el Mercosur.
La idea de formar una Alianza del PacÃfico surgió originalmente de Perú, como una propuesta del Presidente Alan GarcÃa (2010), acogida inmediatamente por Chile, Colombia y México, para crear un mercado común y generar un proceso de integración económica, en que se facilitan las inversiones, se crean mecanismos para resolver controversias y se integran las bolsas de comercio (MILA).
El avance más reciente de este proceso de integración se dio en Cali, el 26 de mayo pasado, con una cumbre presidencial. Uno de los acuerdos más importantes fue la reducción de un 90% de aranceles entre las cuatro economÃas y avances en la integración financiera. Posteriormente, la reducción alcanzará a 100% a mediano plazo.
Este nuevo proceso de integración en América Latina, con fuerte participación público privada puede ser más efectivo y avanzar más rápidamente en un grupo de economÃas ribereñas del pacÃfico, con cierta homogeneidad de polÃticas públicas.
Tanto para la economÃa peruana como para los otros miembros de la Alianza, este proceso de apertura externa puede implicar un estÃmulo al comercio, a la inversión y al crecimiento particular de la región de la Alianza y de sus miembros, individualmente. Asimismo, este proceso de integración puede acrecentar la estabilidad económica y polÃtica regional.
Contingencia Económica y Proyecciones
En la administración de Ollanta Humala se han tratado de balancear polÃticas económicas prudentes pro-mercado, junto con la especial relevancia de las demandas sociales. Sin embargo, las fuertes presiones de la apreciación o la depreciación del sol están desafiando estas polÃticas. El sol peruano se ha ido apreciando desde hace dos años y las estimaciones más pesimistas esperaban que a fin de año el tipo de cambio respecto al dólar llegará a ser cercano a 2,5.
Últimamente, desde mediados de mayo a la fecha, el sol se ha depreciado 6,9%. Algo similar ha ocurrido con las monedas de Colombia y Chile, recientemente. El Banco Central peruano, buscando frenar la fuerte apreciación del sol peruano, aumentó las compras del dólar, esterilizó con CDRs y aumentó la regulación macroprudencial, con requerimientos de capital más estrictos y lÃmites a la exposición del intercambio comercial. Frente a los movimientos de apreciación o depreciación del sol, el Banco Central del Perú ha estado activo.
En cuanto a la tasa monetaria de interés (4,25%), existe una moderada probabilidad de que el Banco Central peruano opte por bajarla en los próximos trimestres, si es que las condiciones globales empeoran significativamente.
La polÃtica monetaria se mantiene constante por la lenta convergencia de la inflación al objetivo establecido de un 2%. La última cifra oficial de la inflación es de 2,46% de variación de mayo a mayo, y se ha mantenido dentro del rango durante 2013. Con el crecimiento real del PIB cercano a la tendencia, se espera que el Banco Central mantenga su polÃtica en los próximos meses. Este año se proyecta que la variación del PIB sea de un 5,5% anual y se estima un 6% para el próximo año. Estas altas tasas crecimiento se han mantenido desde el año 2010, pero recientemente tuvieron un ajuste de medio punto porcentual hacia abajo.